杠杆爆仓大调整约等于牛市不再06

6月19日，股市暴跌逾6%。6 月中旬当周股市暴跌 700 点。监管机构仍然对这次暴跌充满信心，因为我们现在需要降低股市的杠杆率。暴跌与各种降杠杆政策有关。有人认为，如果杠杆仓位被平仓，调整到位，可以挤出泡沫，减缓多头，可以让市场更健康！我们也希望有一个调整，把牛市变成慢牛，挤掉泡沫，但笔者认为，如果进一步下跌导致大规模杠杆平仓的大调整，很有可能牛市会过早地死去，市场的无情趋势会适得其反。是的，我想控制疯牛，但熊来了。

笔者认为，牛市不再是因为杠杆平仓的逻辑，并不是大家通常所说的这个牛市就是杠杆牛市。我的牛市逻辑是，牛市是崛起的世界对中国资产的重估和价格革命。我们的牛市突破了一个关键点，这个关键点是APEC中国独立和亚投行在世界范围内态度转变所带来的。中国的崛起需要资产重估，资产重估带来牛市。作者的相关文章已发表在《证券报》上。笔者牛市的逻辑不再是杠杆平仓的大调整杀死了所有牛市的支持者。能够坚决做多5倍以上高杠杆的大杠杆，000分都看好中国的未来，对中国的未来充满信心。这个新高更多是因为投机者想降低杠杆来规避风险。这些支持中国利益的团体不应该属于国家。支持他们？

作者对牛市可能结束的逻辑是基于市场本身的运行规律。西方将 20% 的跌幅定义为熊市并非没有道理。我们经常把30%叫做中期调整，但是我们的金融政策跟西方接轨之后，这个熊市的内在逻辑也一定是符合的。市场需要降低杠杆，但绝不应该通过让有杠杆的人平仓来降低这种杠杆。如果这种清算成为现实，它将成为市场最活跃的部分和国家最有信心的部分。群众彻底失败了，这部分资金已经转移到了那些做空打压中国的人手里。你很难聚集人气和信心。支持牛市的人没有钱，变得无能为力。. 这也是美国对QE毫不犹豫，不能让他们被清算的原因。

大跌之后，媒体中的爱国者也支持牛市，但改变牛市并不是口号。敢于大举杠杆做多的人，是中国牛市中最自信的群体。他们都没有钱了。多空双方的力量根本不平衡。没有他们这些最积极、最支持中国的人，牛市就会消亡。在这里我们必须注意到，清算对他们来说并非没有杠杆，而是完全没钱了。这与之前的牛市把熊市变成被子有很大的不同。那个时候，虽然处于熊市，但没有割肉，还是有种子要涨回来的。，现在不同的是，这群人完全没钱了，根本不可能走多远。你怎么能指望那些在这一点上极度做空的人的期望远远超过这一点呢？这些做空基金如何带动大盘超越现有点位？或者投机中间派能否坚定支持退出投机？因此，这些杠杆头寸已经爆发，牛市并没有变成慢牛，而是即将转向。股市的多头在2008年的空头中损失惨重，但不会被平仓。只要不割肉，2009年的反弹就能弥补不少损失，这次哪怕只跌20%，也可能已经被平仓了。没有回报，损失不能同时比较。

在这里，我们可以看看西方的成熟市场。如果市场跌幅超过 20%，则不叫调整，而是牛熊转。杠杆，不一样的是多方能把股票死死，现在多方没钱没股票，就没有资本翻盘了！因此，不能根据以往的经验来分析和控制中国这次牛市的规律。以往中期修正可以挤掉泡沫，股票会继续回调，挤掉不稳定的筹码对后市有利，但这次是坚挺筹码会被杠杆，仓位会出局钱，你所依赖的支持者已经死了。所以这一次，不要只看单方面的上涨与以往不同，而回调的后果也不同。如果出现大回调，坚定支持国家崛起、支持中国经济的牛市倡导者没有钱，牛市还能继续吗？你指望牛市回调后走高的支持者都被你杀了，未来的走势再精彩也未必能起得来，就像2007年之后的6年熊市一样。

这里我们说杠杆很大。事实上，证券借贷也是杠杆。场外融券性质的各种持仓掉期合约的杠杆作用实际上更大。据说融资量大，清理场外融资。为什么不说场外证券借贷也很庞大。将机构和大股东的证券与做股指融券的人进行互换，获得额外收益。我们现在正在严查场外融资，但是对于场外融券来说，就是拓宽融券渠道。这样的提法严重不对称，有单边倾向，对空头有利20倍杠杆跌多少会爆仓，对多方不利。为什么政策不严查场外融资？实际上，场外证券借贷和秘密掉期以及联合卖空对中国股市的危害更大。它们是国际上的严重罪行，也是特殊的有罪推定。但中国连查处的依据都没有！中国只针对个股，不针对大盘，但现在国际资本博弈和大盘下的股指期货是关键。妖魔化中国、短视中国的外部势力正在向中国渗透。不是针对大盘，而是现在大盘下的国际资本博弈和股指期货是关键。妖魔化中国、短视中国的外部势力正在向中国渗透。不是针对大盘，而是现在大盘下的国际资本博弈和股指期货是关键。妖魔化中国、短视中国的外部势力正在向中国渗透。

我们的股票杠杆高不高，要看多方面的考虑，因为股指期货的杠杆是巨大的。股指期货100万以下的客户15%保证金杠杆6.7倍，100万以上客户可降到13%杠杆7.8倍。股指期货的成交量是大盘相关股票成交量的多少倍？6月19日，沪深300成交5196亿，股指期货相关合约总成交33066亿，是个股的6倍。该点乘以交易量即为实际盈亏。股票！所以相对于股指期货的杠杆，股票具有一定的杠杆作用意味着什么？与股指期货相比，股票杠杆交易的比例微乎其微。所谓高杠杆的逻辑是否成立？

这里需要注意的是，融资市场中个股的平仓与大盘完全不同。，意味着牛市的结束，因为牛市最坚决的支持者和杠杆的人都没有钱。它不同于平仓个股，让市场合理配置资源，避免过度炒作。这不是一个简单的风险问题，而是一个不同大国的对决，是支持中国和做空中国的对决。在这场摊牌中，空方的杠杆作用也很大。市场外的秘密证券借贷和各种掉期交易都是杠杆化的。带着巨大的风险，怎么能只谈多方风险，不谈融券风险、牛市崩盘风险？既然有融资杠杆，又存在杠杆带来的风险，他们怎么可能在政策上不支持中国经济呢？！我们还可以发现，此时一些海外势力集体唱响了中国股市，香港政局也存在不稳定因素。这是巧合吗？如果真的是支持中国的集团和做空中国的势力对峙，发生金融战，那么就必须给予他们更多的支持，让他们用更多的杠杆来捍卫中国的金融利益20倍杠杆跌多少会爆仓，而不是通过压制他们的杠杆拉底线，更不用说1998年亚洲金融危机期间金融惨败，这不能归咎于支持者对金融攻击的抵抗。对于那些高唱去杠杆和挤泡沫的人，我们也要看两面。

中国是否存在泡沫，我们提醒大家注意一个数字：2007年，我国国内生产总值（GDP）达到26581万亿元人民币折合3.4万亿美元，2008年中国GDP 314045亿元人民币折合4.3万亿美元，2007-08危机前世界排名第四（美国、日本、德国和中国），美国GDP为14万亿美元，日本4.8 万亿美元在同一时期。2014年GDP达到63.6万亿元人民币，折合超过10万亿美元，相当于日本、德国和俄罗斯的GDP总和。短短几年时间，中国的GDP翻了一番还多，相当于重建了日本或德国、俄罗斯的总和。所以，尽管今年中国经济基本面并不好，但在2008年危机后的这几年，考虑到世界其他国家的相对水平，中国经济的基本面受到股市的极大支撑。这个基本面足以支撑中国股市。几万点，不能只看一年的情况。泡沫理论是一些中国空头需要将他们的金融攻击变成合法和道德的高地，我们不能被带入沟里。这个基本面足以支撑中国股市。几万点，不能只看一年的情况。泡沫理论是一些中国空头需要将他们的金融攻击变成合法和道德的高地，我们不能被带入沟里。这个基本面足以支撑中国股市。几万点，不能只看一年的情况。泡沫理论是一些中国空头需要将他们的金融攻击变成合法和道德的高地，我们不能被带入沟里。

综上所述，笔者认为中国的股票杠杆和泡沫问题不大。问题是，有人想谈去杠杆和泡沫，在股市串通做空，打断中国资产重估的牛市进程。支持中国最乐观的是，中国的资金和人民的财富将彻底流失。这不是一个简单的市场问题。这是中国政府给人民的信用问题。这是一场赤裸裸的金融战争。信用战已经打响。西方舆论力量摇摆不定，认为合理调整有利于股市的健康发展。杠杆多方平仓遭遇重大井喷后，预期不会再出现第二次牛市。股市牛市靠的是扭转经济压力、深化国企改革的机会，还要等很多年，西方遏制中国的目标已经实现。这个调整被很多人认为是非常好的。就连国家队的资金都短缺，国家队离场后才能入市。股市被视为交易者的表现，并不反映国家的意志和利益，但我认为如果中国牛市最坚定的支持者已经爆发了。未来不会有多方支持。牛市将不复存在。有些人高估了自己控制市场的能力。的。

因此，我们必须对619的暴跌有更高的认识。没有所谓的中期调整。不要被愚弄。如果有调整，那与牛市的死亡差不多。中国政府应该意识到金融攻击已经发生，必须大力干预，否则牛市将不再失人心，国际金融巨头将获得回报，中国崛起的进程将放缓。2011年我在2011年写过《行情再涨10%等于几万点》，当时10%的涨幅超过3500点。现在这个逻辑仍然有效。可能有几万个点，所以增加10%基本上是不可能的。因此，当时的3186成为多年来的周期性高点。现在写这篇文章，笔者还是认为牛市是大概率的。政府不管是不是小概率，但风险依然不容忽视。我认为如果22日政府救市，新的资金又回来了，反弹大涨的概率很大。30 天移动平均线下方没有有效突破。在杠杆的情况下，30日均线的意义比以前更大，所以我总是说市场是震荡不调整，不会有效跌破30日均线。但如果突破，则必须考虑对冲，因为调整可能意味着多头和空头的逆转。对于散户投资者，国家对金融卖空攻击不采取果断措施，必须保护自身安全。如果市场跌破20%，一定要规避风险，不要盲目抄底。