麻木了！A股重挫，上证指数创18个月最大跌幅。市场将如何走向？机构是这样看的

1月25日，A股大跌，上证综指创18个月来最大单日跌幅。今日，股市、基金、A股等话题也在微博上热搜。

A股突然大幅调整背后的背景是什么？

A股大跌 上证综指创18个月最大跌幅

25日，A股全天低开，午后各大股指突然扩大跌幅。

截至收盘，上证综指跌逾90点，跌幅2.58%。深成指暴跌近400点，跌幅2.83%。创业板指数跌破3000点整数关口，跌幅2.67%。

在大盘大跌的同时，两市成交量有所增加，较前一交易日增加逾700亿元。

据统计，从单日跌幅来看，上证综指录得自2020年7月24日以来18个月以来的最大单日跌幅。

除了指数的大跌外，大盘的暴跌还体现在各主要板块的疲软。

申万一线行业板块中，过半板块跌幅超过3%，其中传媒板块跌幅超过6%。综合、煤炭、计算机、通信等板块跌幅居前。

概念板块也全线下跌，云游戏、数字货币、元界等概念板块跌幅均超过5%。

个股方面，两市4000多只个股下跌，跌停板数量明显增加。两市今日跌停板数量达到92只，较前一交易日翻了近一倍。

在市场大幅调整的同时，北向资金也结束了连续7个交易日的净买入走势，全天净卖出35.74亿。

大幅调整的原因是什么？

市场为何在这个时候突然大幅调整，可能有多种影响因素。

一个重要因素是近期周边股市的剧烈动荡。

就在当地时间周一，欧洲股市大幅下跌。俄罗斯股市盘中跌幅超过10%，而美股当天也出现剧烈波动，道指盘中一度暴跌逾1000点。

2022年进入公历后，全球股市陆续进入调整模式，波动性明显加大。

据统计，2022年初至今，美股纳斯达克指数累计跌幅超过10%。除了A股市场，亚太其他股市近期也出现下跌。只有2021年表现较弱的港股相对强势。

A股市场陷入持续调整甚至扩大跌幅的另一个背景是，近期A股上市公司2021年年报业绩预告进入密集披露期，市场对部分公司存在一定担忧。具有爆炸性能。

就在今天，顺鑫农业、齐天科技、天舟文化等多只个股集体暴跌。这些公司刚刚发布的2021年业绩预测显示，他们的预期业绩将大幅下滑或提前亏损不少。

例如，顺鑫农业预计2021年归属于上市公司股东的净利润为8000万元-1.1亿元，同比大幅下降80.95%-73.81%上年同期。

奇天科技发布的2021年度业绩预告显示，公司预计2021年归属于上市公司股东的净利润为亏损3.4亿元至4.9亿元。

天舟文化发布的2021年度业绩预告显示，公司预计2021年归属于上市公司股东的净利润为亏损6亿元至8.5亿元。天舟文化表示，报告期内，公司亏损的主要原因是公司部分老游戏产品收入和利润同比下降，大部分新游戏产品研发推广失败按计划开工，导致报告期内游戏子公司。业绩未达到预期，存在明显减值迹象。公司表示，预计2021年合计确认资产减值损失和信用减值损失5亿元-8亿元。

您如何看待A股大跌？

对于1月25日的市场变化，华安证券的战略观点是，海外风险事件和外部市场走弱抑制了风险偏好，导致A股暴跌。

华安证券认为，今日A股普遍大幅下跌，主要是外部风险事件打压风险偏好，体现在以下几个方面：①美联储利率会议在即，市场担忧货币政策加速收紧。自年初利率会议纪要提到加息缩表以来，市场对美联储收紧货币政策的预期进一步提升，美债收益率阶段性快速上涨。预计美联储将在周四的利率会议上更加充分地表达和引导加息。点图预测3月17日加息的概率接近90%，年内加息次数达到4次；波动性或普遍急剧下降。

华安证券认为，A股年初以来的持续下跌，主要是因为两个因素。一是上半年稳增长措施落实与市场预期存在差距。二是美股走势疲软，持续下跌，因全球货币转向担忧引发全球风险。偏好抑制。目前，随着OMO-MLF-LPR-SLF全链条月中意外降息和决策层密集稳定增长表态纳斯达克最大跌幅，第一因素担忧有所缓解，第二因素加速随着近期美股风险的释放。，风险偏好对A股的影响正在逐步结束。

华安证券预计，随着美股调整结束纳斯达克最大跌幅，外部风险偏好影响的消除，在稳增长政策的支撑下，A股春季仍有望迎来躁动反弹。

渤海证券的战略观点认为，本轮外部市场动荡对A股的影响较为情绪化，不会干扰A股的基本面预期。因此，判断其影响主要是暂时性的，投资者对此不应过分关注。未来两天，美联储将召开利率会议。预计美联储是否会提前加息，市场已经对海外流动性收紧有所预期。本次会议的召开，将使市场对加息路径的预期更加清晰。成为市场靴子落地的重要时期。考虑到A股已经回落到底部区域，A股的市盈率明显提升。