Tether，加密货币领域的开创性先驱

USDT是加密货币市场上使用最广泛、最具影响力的稳定币。 10月15日，币圈发生了一件悲惨的事情——空仓被困。 当日，泰达从1:6.95跌至6.95元，最低跌至1:6.03，跌幅达13%。 自此，Tether成为焦点，各界的批评和质疑也席卷而来。

即使在一周后，Tether 仍处于聚光灯下和指责之中。 虽然这些问题可能仍未解决，但由 Tether 开发的 Tether 稳定币 USDT 为加密货币市场做出了不可磨灭的贡献。 事实上，这是人类将数字资产与实物资产联系起来的开创性创新，是一种新概念的尝试！

USDT的深远影响

在当今加密货币生态系统中的稳定币中，没有一种像 USDT 那样广为人知或影响深远。 USDT是一种基于比特币区块链的加密货币。 它通过 Omni Layer 协议首次以 Token 的形式在比特币区块链上发行。 金额存放在香港泰达有限公司的银行账户中。

USDT是最早的稳定币。 由于与美元1:1挂钩usdt加密货币，USDT不会出现涨跌的巨大波动。 它只随着美元汇率的变化而变化，价格非常稳定。 因此，它能够获得大量的用户和广泛的信任，流动性来自于加密货币市场。 2018 年年中，Tether 的市值约为 20 亿美元，其日交易量也有所增加，表明其成功的规模和作为交易基础设施核心部分的加密货币生态系统“金融管家”的角色，已经让USDT企稳。 货币领域根深蒂固。

新旧观念的碰撞

然而，尽管取得了这些成功，但对 Tether 的无数质疑却给它蒙上了一层阴影，其中许多至今仍未得到解决。 鉴于USDT的重要作用和这些问题的严重性，甚至有人认为，由于缺乏监管，Tether的任何潜在问题都可能对整个加密货币市场产生影响，甚至导致Tether崩盘。加密货币市场。

Tether的存在也可以看作是人类将数字资产与实物资产联系起来的突破性创新。 许多早期的加密货币项目创始人和开发者认为，加密社区正在建立新的规则和系统。 这些规则和系统实际上已经超出了现有的法律框架，在很大程度上忽略了现有的法律法规。 随着时间的推移和行业的发展，加密社区吸引了全球各个监管机构的兴趣也就不足为奇了。 社区逐渐变得更加理性，越来越多的人认识到加密社区建立的规则和制度离不开现有的。 法律和监管制度。

这种理性观点与 Tether 本身的存在交织在一起。 具体来说，Tether早期的业务处于现有监管制度和法律之外，存在一定的历史局限性。 因此，现有的制度和法律仍然无法对加密货币进行合理合法的监督和监管。 Tether的这次创新，可以理解为加密货币领域在过去十年的不断发展中与现实世界碰撞的交集。 虽然 Tether 在现实世界中力求与主流银行保持银行业务，但若要在完全合法的情况下经营整个加密货币市场的命脉，必然会受到监管要求、新旧观念冲突等问题的困扰。想法等。

但不管 Tether 是否成功地平衡了这两个不同世界的矛盾，解决了公众的担忧。 不管未来Tether是否存在，它的创新都将被视为连接现实世界和加密社区的壮举。

Tether 的背景

Tether，前身为 Realcoin，在马恩岛和香港注册。 2014年，Realcoin公司更名为Tether，注册于英属维尔京群岛（BVI），目前由Tether Holdings Limited全资拥有。 2015年，Tether发行的USDT在交易所Bitfinex和Poloniex上市。 有关 Tether 领导团队的细节此前并不透明，但在 2017 年底，网友发现 Tether 的领导层实际上与总部位于香港的加密货币交易所 Bitfinex 相同。 Tether 首席执行官 JL van der Velde、Tether 首席财务官 Giancarlo Devasini、Tether 首席安全官 Philip Potter、Tether 法律顾问 Stuart Hoegner 和 Tether 首席合规官 Matthew Tremblay 等主要领导均在 Bitfinex 担任过相同职务。 位置。

USDT 是如何运作的

USDT使用Omni（原Mastercoin）协议发行和交易，Omni币可以说是市场上第一个基于比特币区块链的2.0货币。 因此，USDT的交易确认等参数与比特币一致。

Tether 公司在《Tether 白皮书：一种使用比特币区块链交易的合法代币》中将 USDT 定义为：

》 USDT是一种与法币挂钩的数字货币，所有的USDT都是通过Omni Layer协议在比特币区块链上首次以代币的形式发行，每一个发行流通的USDT都与美元一对一挂钩. 美元总量存放于香港Tether有限公司（即一枚USDT币为一美元），持有Tether Limited的服务条款，持有人可以兑换/兑换等值法币的USDT，或者兑换成比特币，USDT的价格永远与法币价格挂钩，其挂钩的币种存储容量永远大于等于流通币量，在技术上，它将继续沿用比特币区块链的特点和功能。”

Tether 公司将所有法定货币存放在指定的银行账户中，每笔 USDT 均由保留的法定货币 100% 支持。 Tether 不对 USDT 钱包或区块链钱包之间的交易收取任何费用usdt加密货币，对法币银行账户存取款收取最高 10 个基点或 20 美元的费用。 虽然USDT可以兑换成法定货币，但其法律服务条款规定，你的USDT不受法律保护。 虽然在购买或兑换时进行了KYC和AML（反洗钱）验证，但一旦创建了USDT区块链，就可以匿名进行交易，且交易不可逆，也就是说，如果用户的USDT是丢失或被盗，Tether 没有义务和责任，也没有能力找回。

Omni Layer 是一个基于比特币区块链的开源平台，允许创建和交易数字资产，是 Tether 运营的核心部分。 所有发行、兑换、流通的USDT，包括交易历史，都可以通过Omniexplorer.info提供的工具公开查询。 比如我们可以看到持有最多USDT的账户地址，也有少量的USDT在以太坊网络上作为ERC-20代币使用。

对 Tether 的质疑

虽然 Tether 的设计和操作都非常简单，但围绕 Tether 公司、储备金总量和法律监管等方面出现了很多问题。

围绕 Tether 的大多数问题和争议可以分为两类。 一类可以理解为内部原因，比如公司的不透明。 另一类可以理解外部原因，比如用户的资产如何受法律保护等。

1.Tether的控制者

Tether官网的“关于我们”页面只在2017年12月5日至2017年12月7日出现，显示Tether和Bitfinex交易所的管理团队是同一群人。 这发生在 Tether 收到商品期货交易委员会传票的时候（2017 年 12 月 6 日）。 在此之前，Tether 没有透露其管理团队——至少在网站上没有——尽管人们普遍认为 Bitfinex 是 Tether 的幕后黑手。 宣布的时间似乎表明传票促使透明度提高。

2.Tether审计

虽然 Tether 声称所有现有的 USDT 都完全由法定美元储备支持，而且其网站上的数据也显示了这一点，但 Tether 并未披露其实际的银行合作伙伴，也没有实际的审计报告。 直到 2017 年 9 月，会计师事务所 Friedman LLP（FLLP）发布了一份报告，确认了 Tether 持有的美元余额。 据报道，截至 2017 年 9 月 15 日，Tether 名下在一家银行的账户持有 382,​​064,782 美元。

不过，该报告没有透露该银行的名称，也没有提及其经营所在的司法管辖区。

报告还指出：

FLLP没有评估上述银行账户资金的条款和条件，也没有说明客户是否有能力从账户中提取资金，也没有表明资金是否可以用于除USDT加密货币以外的用途赎回。

2018 年 1 月，Tether 结束了与 FLLP 的合作关系，并通过电子邮件进行了解释。

我们确认我们与 FLLP 的关系已经结束。 考虑到 FLLP 及其审计简单 Tether 资产负债表的详细而复杂的程序，很明显审计过程无法在合理的时间范围内完成。 由于 Tether 是该领域第一家采用这一流程并追求这种透明度的公司，因此没有先例可以指导该流程，也没有任何成功衡量标准。

然而，令人失望的是，审计过程缺乏透明度，审计程序似乎不足以给公众一个满意的答复。

此外，Tether 显然无法在没有这个过程的情况下收购主流银行合作伙伴，或直接开展银行业务。 由于Tether运营的核心业务缺乏法律保护和监管，Tether存在的各种问题不会得到彻底根除。

鉴于USDT区块链的特殊性，（中心化的）Tether公司完全有能力通过区块链匿名向用户发送法币，这违反了法律规定的货币传输的相关规则，这将给银行的合规部门带来麻烦. 进退两难，所以很多银行都不愿意为 Tether 提供银行服务。 但从客观的角度来看，Tether 真正的问题不在于法定美元的储备，而是 Tether 违背了“区块链精神”，缺乏透明度。

实现资产与数字资产之间的桥梁

围绕 Tether 的许多问题和争议可以从多种角度来考虑，这简单地反映了对整个加密货币领域的不确定监管态度。 可见，2017年初USDT日均交易量超过10亿美元，可见USDT作为一种稳定币和流动性工具，对加密货币市场的发展和稳定发挥了重要作用，推动了其规模的扩大加密市场达到目前的规模。

然而，Tether 的存在也受到一些重大问题的困扰，包括对法定美元储备的担忧、法定美元持有量、为什么不能被审计，以及 Tether 的公司结构和运营是否合法。 这些问题仍未解决。

相反，Tether 的最终影响更可能是双重影响。

首先，在早期，当同类产品或工具不多的时候，人们更多关注的是其在加密货币市场中作为稳定币和流动性来源的宝贵作用。

其次，Tether 如何启发了第二代稳定币。 其他稳定币往往只是模仿了USDT的角色和功能，同时需要保证自己开发的稳定币系统有法律依据。 在 Tether 危机之后，一些交易所开始接受新的稳定币。 事实上，在我看来，这些竞争币种可能无法大规模流通，其技术和实际操作甚至不如Tether。 在未来的岁月里，USDT 将突出自己作为稳定币先驱的地位。 但是，如果有一天，USDT退出人们的视线，被历史淘汰，那么相信它留下的遗产对于整个加密货币领域的发展进步都是积极的，它的历史意义会比它本身更大。